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广发机械产能收缩领域蕴含良好投资机会

发布时间:2021-01-21 05:07:38 阅读: 来源:刚性防水厂家

经济和政策观察: 国家统计局公布 11 月工业增长值同比增长 7.2%, 增速连续两月回落,而固定资产投资、PPI 等指标均表明实体经济需求偏于疲软。中央经济工作会议召开,首次系统阐述经济新常态的九大特征,并提出明年工作的五大任务,稳增长列为首位。国务院常务会议决定部署推广上海自贸试验区试点经验,并在广东、天津、福建特定区域再设三个试验园区。

市场表现分析:上周市场冲高回落、波动剧烈,沪深 300 指数上涨 2.19%,创业板综指上涨 0.77%,而机械设备上涨 3.40%,其中,机械市值前 10 名的龙头企业涨幅多数在 10%左右,国防军工指数上涨 2.04%。

机械观点与组合:机械产品需求分化明显,优秀企业通过转型升级保持增长,我们继续给予机械行业“买入”的投资评级,结合基本面和估值情况,推荐组合为:三一重工(600031)、中联重科(000157)、中集集团(000039)、润邦股份(002483)、恒立油缸(601100)、中国南车(601766)、中国北车(601299)、机器人(300024)、亚威股份(002559)、长荣股份(300195)、巨星科技(002444)、南方泵业(300145)、海油工程(600583)、振华重工(600320)、柳工(000528)、徐工机械(000425)、安徽合力(600761)。中央经济工作会议继续提出投资的关键作用,我们认为,对机械行业来说,是要做“需求加法”和“产能减法” ,需求增量重点是互联互通、 “一带一路”等,而机械有不少领域在过去几年缩减了资本支出,通过减员等实现产能收缩,典型的如集装箱、造船领域,工程机械也有产能退出的现象。结合需求和产能两个方面,我们重点看好产能收缩领域的表现优秀的龙头企业,包括中集集团、三一重工、中联重科等。

军工观点与组合:周五晚上,成飞集成(002190)发布公告由于未得到国防科工局的批复终止此次重大资产重组,且 3 个月内不再筹划重大资产重组。我们判断这将对成飞集成股价和军工板块形成一定负面影响,我们认为这是军工改革过程中的波折,不会改变军工体制改革趋势。我们仍然长期看好军工行业的发展,我们认为强军是中国的长期目标,是实现国家战略的重要基础,强军需要通过军队改革和国防科技领域改革才能实现。因此成飞集成负面信息带来的行业调整可能会带来明年的投资机会。由于光电股份(600184)停牌等综合影响,我们的推荐组合暂时调整为:四川九洲(000801)、海特高新(002023)。

风险提示:宏观经济变化导致机械产品需求的大幅波动;原材料价格上升压制机械企业盈利能力;汇率变化导致出口占比较高企业的盈利波动;国防军工领域相关资产证券化进程具有不确定性等。

(责任编辑:HN666)

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