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分级B最悲观的时期或已过去目前投资分级B整体性价比高-【新闻】

发布时间:2021-05-28 18:28:29 阅读: 来源:刚性防水厂家

分级B最悲观的时期或已过去 目前投资分级B整体性价比高

这几天,关于分级B下折导致投资者一天亏损过半甚至更多的新闻报道多了起来,朋友圈时不时就能看到。其实,这是7月9日的事情了,只不过媒体往往后知后觉,近日才介入,还把分级B描绘成“亏钱利器”。作为分级基金的拥趸,这里我要为分级B说句公道话。

正名前的自我反省

在为分级B正名前,先得自我反省下上周后几天的操作。

很多读者都知道,最近我专注分级基金折价套利,不过品种集中在科技股、国企改革领域。其实上周一度考虑过军工行业,但一犹豫就没下手。结果呢,我此前曾经很长一段时间持有的国防分级跟踪的中证国防指数大涨8.94%,再加上周四3.99%的折价,一个交易日赚超过10%的良机就这么错过了!

后悔啊,明明知道国庆阅兵前军工板块有的是热点,别的不说8月15日可就是日本投降日,可偏偏没行动,真是失策——必须说这波大跌虽然损失已经恢复,但是心态和投资策略还要慢慢恢复中。

为何说分级B目前整体性价比高

反省之后,就来说眼下的分级B现状了——这与下折问题其实是一个问题。在我看来,此时此刻整个分级B市场,应该算今年迄今性价比最高的时刻。

当你要判断分级B估值时,建议看两个指标:总体溢价率和分级B溢价率。

总体溢价率

所谓总体溢价率,就是分级A和分级B合并价相比母基金净值的价格。以鹏华国防分级为例,其7月17日净值为0.891元。同日国防A(150205公告,行情,资讯,财报)市价为0.869元,国防B(150206公告,行情,资讯,财报)市价为0.782元,两者平均值为0.8255元,相较0.891元净值折价7.35%——这固然有周五国防指数大涨,国防B因为涨停跟不足的原因,但从集思录的近期统计来看,此前几个交易日也是折价的——这就说明国防分级的A级+B级相比净值总体是便宜的。

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一般来说,分级A折价多,所以总体出现折价,那么分级B的价格会更合理——而且因为折价套利的需求存在,分级B的需求也会更旺盛。

近期分级基金总体折价为主,恰恰昭示着这是分级基金投机性价值凸显的好时候。

分级B溢价率

总体溢价率是了解大格局,真正决定你在下折中收益的还是分级B自身的溢价率。

谈到分级B的溢价率,必须说眼下真的还是好时光。

为什么呢?因为分级A现在比较贵。在经历了暴跌之后,许多投资者对分级A对冲下跌的作用有了充分的认识,于是曾经贱卖的分级A受到了追捧,许多一个月前还只卖0.75元的分级A,眼下都是在0.9元甚至靠近0.95元的价格交易。因为分级基金存在配对转换的机制,一旦分级A折价少了,那么分级B的溢价也会减少——也就意味着分级B作为杠杆工具的性价比高了。

还是以国防B为例,从下面集思录的统计表可以看到,伴随国防A价格的上涨以及母基溢价率由正转负,国防B的溢价率从100%以上锐减至最新1.558%,近乎于无溢价了。

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当然,如此低的分级B溢价率,周五涨停板限制是一大原因,参考国防A的现价和历史价格,其实国防B存在20%的溢价反而是常态,眼下是被低估了。

是的,母基总体折价+昂贵的分级A,使得分级B本身变得性价比高了。如果你搞明白分级B上折下折的原理,那么根本不用被下折亏损的案例给吓跑,用好工具才是。

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